【政壇話題】
國營企業釋股 國庫滾滾進帳
五千多億元釋股案再度啟動
文/章筱孚
制於立法院的在野黨牽制、工會員工反彈與國際景氣環境的不佳，扁政府上台後，對國庫釋股計畫一直都停留在紙上作業階段。五千多億元的釋股方案，每年在總預算書上寫得琳瑯滿目，就是不見鈔票入國庫。直到今年中開始，國際景氣好轉，釋股機制再度啟動，上半年包括開發基金釋出台積電ＡＤＲ（海外受託憑證）、中華電信釋股等大形釋股方案，為國庫進帳近千億，加上下半年的華航、中鋼與其他國營事業釋股，預計還可入帳千億元，堪稱是釋股成績最好的一年。
近期，包括老人年金由三千元加碼至四千元，中小學教師退休一次補助，與編列一百五十億元鄉鎮市基礎建設預算等社會福利一推出，都遭到在野黨譏諷，指政府在財務窘困時，還大方當福利放送。社會福利的增加的確會增加財務的困難度，不過，財務的調度，並非捧著金飯碗喊窮，已停頓十幾年的國營事業民營化，釋股機制在這幾年來啟動，不但可以讓國庫豐盈入袋，也讓民間資金入主，加速國營事業的體質改善。
◆台汽轉型為國光是破繭而出成例 國民黨時代，喊了多時的國營事業民營化，在工會的反彈下，進度有限，每家的民營化時程一拖再拖，尤其是宋楚瑜主政省政府五年以來，省營的二十幾家國營事業，全部繳白卷，一家也沒做民營化。原本隸屬省府的台汽與台鐵兩家虧損加起來超過六、七百億元的交通事業，窟窿越來越大，其中台汽在葉菊蘭擔任交通部長時代，在員工抗爭、罷工、社會質疑中，突破艱難，解散台汽，轉型成立國光公司，如今減薪、瘦身後的國光公司成為每個月盈餘超過五百萬元的民營企業，算是徹底破繭而出的國營事業。
同樣的，包括資產規模接近二兆多的中華電信，釋股方案一延再延，去年在國內大規模釋股，又被在野黨抨擊是圖利財團，今年，中華電信到海外發行ＡＤＲ，又遭到工會的抗爭，認為賤賣國產，種種壓力下，七月中旬在美國紐約證交所掛牌上市，成功的在海外籌得將近五百億，成為今年以來，十家非美國公司上市籌資最高的。
其實，每家國營事業釋股都面對不當的政治力干預與工會員工的強力阻擋。這種情況在政黨輪替後，更為嚴重，在野黨拿國營事業預算當鬥爭祭品的情況不斷發生，今年五月底立法院審查國營事業預算時，包括中華電信、中鋼、中油及一銀釋股案被擋，民營化基金大砍五四一億，讓國營事業釋股幾乎是窒礙難行。
◆大型官股釋出案 國會成為絆腳石 除了在預算審查上動手腳之外，國會幾乎成為國營事業民營化的絆腳石，幾乎大型的官股釋出，立委都設有高門檻來牽制。例如前幾年，要求中華電信釋出，每股不能低於六十元，但是隨著景氣不再，華航股票從當時的一百多元，等到去年以五十元左右的價格賣出，已錯過了釋股最好的時機，今年，中華電信開始尋求在海外釋股，在野黨又放出新的設定，要求中華電信必須十次全民釋股後才能開始賣外資，以時間來推延釋股時程。
中華電信被立法院綁住，立法院二年前也曾決議行政院開發基金釋出中鋼持股的最低限制在二四．一元，也讓中鋼的釋股股價成為「死豬價」，延宕了兩年還賣不出去，直到這個月初，中鋼股價到了二十五元，讓釋股的動作再出一線生機。
立法院透過各種形形色色的決議，設下國營事業釋股的緊箍咒，看似擔心賤賣國產，但是卻也成為反民營化潮流的保守心態。加上國營事業的員工，長期鐵飯碗的心態，對於民營化的抗拒心態嚴重，中華電信釋股的董事會被工會徹夜包圍，中油與台電員工都要求釋股計畫必須經工會同意才能開始，這些都讓有意參與經營的民間企業望之卻步。
◆老行庫開始釋股華航也動了起來 也因為國營事業的民營化腳步一直受到非經濟因素的干擾，讓扁政府上台三年多以來，釋股計畫一直都是走走停停，間接讓推動國營事業的國營會欲振乏力，前國營會副主委呂桔誠因此而萌生去意，轉戰金融界到土銀當總經理，遺缺至今還找不到人來接這個燙手山芋。
雖然民營化的關卡如此多，不過，民營化的道路轉個彎也得繼續前進。下半年因為國際局勢好轉，國營事業釋股計畫也陸續出爐。包括國內最大的授信銀行合作金庫銀行預計在年底掛牌上市，釋出二億五千萬股。這是台銀、土銀、合庫三家公營行庫中，最早進行民營化的公營銀行。
除了老行庫開始釋股之外，已停擺七、八年的華航釋股案，也開始動了起來。華航因為去年五二五發生澎湖空難事件，持有華航股票七成二的航發會董事會因而改選，行政院長游錫义宣布航發會要在二年內釋股，讓華航民營化。經過一年的時間，航發會終於在七月底訂出釋股的股權比例。第一次將釋出五成股權，依廿一日華航收盤價一四．六元計算，市值達三百七十一億元，年底若釋股順利，將有一百三十億元的現金入國庫。
經歷了全球股災，到國會掣肘，國營事業民營化終於走出了艱難的第一步，除了豐盈國庫之外，最重要的是打開台灣五十多年來的國營事業壟斷心態，回歸自由經濟運作，讓台灣可以成為一個更健康、更公平的競爭市場。
( 2003.08.07 )
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